Ликбез в защиту рубля

Сергей Глазьев

Вопрос

Сергей Юрьевич, для прекращения искусственной девальвации рубля вы предложили установить некий постоянный курс его обмена с долларом. Это вызвало бурю негодования ряда экономистов, которые руководствуются рыночными догмами – продавать все и вся.

Устранение «шумов» в системах, каковыми являются также экономические, необходимо для поддержания их устойчивости. Ваше предложение, как специалиста по экономической кибернетике, направлено на ликвидацию одного из «шумящих» источников ценовой инфляции, с которой якобы борется Центробанк, пустив рубль в «свободное плавание». Какими вам видятся принципы валютного обмена при взаиморасчетах в международной торговле без дискриминационной и экономически абсурдной привязки национальных валют к доллару и евро, в том числе на единой таможенной территории ЕврАзЭc, а также России с Китаем и другими странами? Было ли появление евро попыткой Евросоюза вырваться из долларового капкана, и удалась ли она?

---------------------------------------------------------------------------------------------

- Сергей Глазьев: Когда я предлагал зафиксировать курс для прекращения спекулятивной атаки на рубль, то не имел в виду его установление равным какому-либо ППС. Зафиксировать курс нужно было бы на любом разумном для возникших условий уровне, чтобы остановить спекулятивный вихрь, дестабилизировавший макроэкономическую ситуацию. Здравый смысл, математическое моделирование и международный опыт говорят о крайней вредности так называемой плавной девальвации рубля. Она очень выгодна финансовым спекулянтам, которые, в конечном счете, разгоняют ее до обвала, но вредна для экономики, так как подрывает необходимую для инвесторов и производственной сферы стабильность. Введя плавную девальвацию валюты в рамках некого предсказуемого коридора, ЦБ дает понять спекулянтам, что можно играть на понижение национальной валюты без какого-либо риска. Тем самым он сам провоцирует спекулятивную атаку на рубль, жертвой которой и стала наша финансовая система в прошлом году.

Но если мы находимся в рыночной экономике, то должны принимать свойственные ей механизмы установления текущих цен, в том числе, исходя из балансировки спроса и предложения на валютном рынке. Он определяется соотношением как экспортно-импортных, так и финансовых спекулятивных операций. Последние целиком зависят от настроений спекулянтов и носят дестабилизирующий эффект. Поэтому все разумные денежные власти ведут с ними бескомпромиссную борьбу, стараясь максимально подавлять и блокировать спекулятивные атаки на национальную валюту.

Что касается торговых операций, то их баланс определяется ценовой конкурентоспособностью товаров и услуг. Поскольку на внешнем рынке торгуются не все товары, то невозможно использовать для установления обменного курса ППС. Он формируется только на основании балансировки спроса и предложения товаров, обращающихся во внешнеторговых операциях. Здесь тоже могут быть перекосы в связи с разными ППС в разных отраслях. Их, конечно, можно купировать, вводя дифференцированные обменные курсы по товарным группам. Но тогда целесообразность экспортно-импортных операций надо определять административным образом, исходя из желаемых балансов спроса и предложения товаров, которые кто-то должен задавать. Но это другая система, требующая системного планирования внешней торговли хотя бы по укрупненной номенклатуре.

В нынешней ситуации для стабилизации курса рубля я бы предложил следующие меры.

1. Остановка спекулятивного вихря путем прекращения кредитования валютно-финансовых спекуляций за счет кредитов ЦБ, госбюджета и госбанков, а также пресечения махинаций и сговоров сотрудников биржи и банков по манипулированию рынком.

2. Многократное снижение размаха валютных спекуляций путем остановки кредитных рычагов, увеличения налогообложения спекулятивной прибыли, сокращения числа сессий и других стабилизационных механизмов ММВБ с восстановлением над ней государственного контроля и заменой кадрового состава.

3.Установление централизованного контроля над валютными операциями госбанков и государственных корпораций с целью стабилизации рынка, и ри необходимости их перевод на прямые валютные операции с ЦБ.

4. Ограничение валютной позиции коммерческих банков, запрет на покупку валюты юридическими лицами без хозяйственных на то оснований.

5. Запрет участникам торгов на валютной бирже приобретать валюту иначе, чем для оплаты импортных контрактов или выплат внешних валютных долгов при доказанном отсутствии у них валютных резервов.

6. Запрещение направлять средства, полученные предприятиями по каналам льготного рефинансирования и с помощью других форм государственной поддержки, на спекулятивные операции, включая покупку валюты в отсутствие импортных контрактов.

7. Введение повышенного – до 100% резервирования средств на валютных счетах в случае угрозы замораживания валютных активов российских физических и юридических лиц.

8. Введение временного налога (резервирования средств) на валютообменные и трансграничные операции с последующим его зачетом при завершении легальных операций. Блокирование сомнительных операций, особенно с офшорами. Введение контроля за трансграничными операциями капитального характера посредством открытого лицензирования. В отношении сомнительных операций – введение процедуры аргументированного обоснования операций по вывозу капитала с точки зрения пользы для развития российской экономики.

9. При необходимости увеличения предложения валюты – введение обязательной продажи валютной выручки экспортерами на валютном рынке или Центральному Банку.

10. Разрешение заемщикам применять форс-мажор по отношению к кредитам, предоставленным странами, которые ввели финансовые санкции против России. В случае продолжения санкций – введение моратория на погашение и обслуживание кредитов и инвестиций, полученных из стран, которые ввели санкции против России.

11. Прекращение выдачи российскими банками кредитов в иностранной валюте нефинансовым организациям. Законодательное запрещение займов нефинансовым организациям, номинированных и предоставляемых в иностранной валюте.

12. Ограничение по объемам в единицу времени переводов валюты российскими физическими лицами на счета в иностранные банки.

13. Прекращение государственных гарантий по банковским вкладам в иностранной валюте.

Что касается валютно-расчетных отношений в ЕАЭС, то их значительная часть во взаимной торговле в национальных валютах приходится на рубль. Это естественно, так как на долю России приходится 85% производства всех товаров Таможенного союза. Нужно стремиться к тому, чтобы во взаимной торговле вытеснить иностранные валюты, а затем переходить к стабилизации обменных курсов национальных валют. Для начала понадобится выстроить «валютную змею» стабильных курсовых соотношений между странами ЕАЭС. Затем можно будет ввести наднациональную расчетную валюту, оградив ее от спекулятивного давления, на следующем этапе использовать ее в качестве общего знаменателя при расчете курсов национальных валют, потом предложить построить на ее основе общий финансовый центр и лишь затем – разрабатывать правила эмиссии.

Учитывая проблемы евро, следует понимать, что современные валюты эмитируются под обязательства. В данном случае – обязательства государств. Так что для эмиссии наднациональной валюты нужно договориться об объединении долговой политики путем введения общих для всех правил. А это предполагает серьезную гармонизацию налогово-бюджетных политик. Европейцы этого не предусмотрели, вследствие чего и возникли кризисы в южной Европе.

Дело в том, что эмиссия всех мировых валют, включая евро, ведется под обязательства – государства или корпораций. Евро эмитируется под долговые обязательства государств-членов еврозоны. Если какое-либо из этих государств вылезает за пределы долговой устойчивости и начинает строить финансовую пирамиду, выпуская все новые обязательства, чтобы покрывать старые, то Европейскому Центробанку приходится эти обязательства выкупать, чтобы не допустить разрушения финансовой системы ЕС. Именно такая ситуация сложилась с Грецией и другими странами Южной Европы.

Пример ЕС показывает, что без единой системы управления эмиссией и обращением этих обязательств, долговая политика отдельных государств может поставить под угрозу весь интеграционный процесс. В России эмиссия денег велась Центральным банком в основном под прирост обязательств иностранных государств, а в последние годы – также в порядке краткосрочного рефинансирования коммерческих банков для текущей балансировки спроса и предложения ликвидности. Следствием такой политики стал хронический дефицит и чрезмерная дороговизна кредита, который компенсировался заимствованиями платежеспособных корпораций за рубежом. Это привело к крайней уязвимости валютно-денежной системы от внешней конъюнктуры, которая проявилась в недавнем обрушении курса рубля.

Неспособность ЦБ обеспечить устойчивость национальной валюты и стабильную работу валютно-финансового рынка, а также организовать полноценное кредитование экономики сдерживает расширение использования рубля во взаимной торговле, а также отталкивает партнеров от объединения денежных систем. Именно поэтому в свое время от этой идеи отказалась Белоруссия, экономический рост которой обеспечивается кредитами ее Национального банка.

Казалось бы, доминирующее положение российской экономики в ЕАЭС должно было обусловливать центральное положение рубля на финансовом рынке единой таможенной территории. Однако вследствие политики российского ЦБ, направляемой рекомендациями МВФ, такое положение занимают доллар и евро. Взаимная торговля обременена проведением платежных операций через эти валюты, включая использование кросс-курсов национальных валют через доллар, иностранных платежных систем, кредитов и страховок. При правильной постановке дела, эту роль могли бы играть российские денежные инструменты. Для этого необходимо:

- стабилизировать курс рубля на долгосрочную (минимум, среднесрочную) перспективу, перечень предложенных мер я изложил выше;

- расширить каналы денежной эмиссии, включая операции ЦБ на открытом рынке с государственными обязательствами России и других государств ЕАЭС;

- обеспечить потребности в кредите для финансирования взаимной торговли предоставлениями Центробанком России займов Межгосбанку СНГ;

- ввести прямые котировки национальных валют государств ЕАЭС к рублю, договорившись о совместных мерах по обеспечению стабильности курсовых соотношений;

- интегрировать создаваемую в России платежную систему с платежными системами других стран ЕАЭС;

- перейти на использование отечественных рейтинговых агентств при оценке кредитных рисков в ЕАЭС;

- устранить валютные ограничения между государствами ЕАЭС и унифицировать нормы валютного регулирования.

Реализация этих мер позволит сделать рубль основной валютой во взаимной торговле и на финансовом рынке ЕАЭС. По мере укрепления к нему доверия будут складываться предпосылки к созданию межгосударственной рублевой зоны. Возможен и другой путь – прямой переход к валютному союзу. При этом на первом этапе наднациональная валюта может выполнять только расчетные функции в межгосударственных отношениях и использоваться в обслуживании взаимной торговли и инвестиций. Условными аналогами могут послужить расчетный рубль СЭВ или ЭКЮ в Западной Европе. Второй путь может стать более привлекательным при условии расширения ЕАЭС за счет присоединения к нему крупных стран - Узбекистана, Украины, Греции, Болгарии, Сербии, Турции. В этом случае доминирующее положение российской экономики «размоется», и ядром интеграции станут наднациональные институты, ключевое значение среди которых будет играть финансовый регулятор ЕАЭС.

- Сергей Юрьевич, вы придерживаетесь сохранения повсеместно принятого рыночного установления обменного курса валют, равного их спекулятивной цене, и предлагаете ряд мер по ограничению или блокированию спекулятивных аппетитов продавцов валют. В частности, предлагаете для этого увеличить налогообложение спекулятивной прибыли. Но в таком случае для установления налоговой ставки прибыль придется соотносить с несуществующей себестоимостью валюты. Ведь символические деньги, которыми мы пользуемся, не являются товаром, потому не имеют цены и ими нельзя торговать - об этом уже сказано выше. Если же нормировать прибыль относительно операционных затрат финансовых спекулянтов, то для установления «цены» валюты – ее обменного курса придется административно регламентировать ее несуществующую стоимость. Иначе говоря, ваши предложения в любом случае потребуют администрирования валютного «ценообразования».

Как отмечалось, «цены» на валютной бирже устанавливаются относительно стабильными при наступлении баланса спроса и предложения. Однако процесс балансировки, который зависит от множества случайных факторов, тоже является случайным, что приводит к существенным колебаниям «цен» валют. Для уменьшения влияния случайностей и стабилизации «цен» Центробанк систематически прибегал к валютным интервенциям. Отказ от них с последующим вынужденным возобновлением интервенций привел лишь к потере значительной части золотовалютных резервов, но проблемы стабилизации обменного курса, выведенного из квазиустойчивого состояния, не решил. Но даже в случае успешных интервенций, средства золотовалютных резервов нередко попадают тем же финансовым спекулянтам и вывозятся за рубеж.

Очевидно, что для выполнения требования Конституции РФ о поддержании Центробанком устойчивости рубля, зависящей не только от стабильности его обменных курсов, необходимо отказаться от биржевых спекуляций валютами, которые не обеспечивают стабильности их «цен», и перейти к обмену валют с рублем по твердым курсам. При этом отпадет надобность в валютной бирже, закрытие которой решит все проблемы с валютными спекуляциями. А обменом валют по твердому курсу будут, как и сегодня, заниматься банки, получая комиссионные с нормированной прибылью для компенсации операционных расходов.

Какими соображениями и критериями представляется необходимым руководствоваться для установления относительно объективного обменного курса?

По указанным выше причинам ни ППС для отдельных видов продукции, ни ППС для определенных товарных групп, ни ППС для корзины потребительских товаров, ни ППС для совокупности экспортируемых товаров не являются объективными курсами, обеспечивающими эквивалентность товарообмена по стоимости. К тому же, наличие множества различных обменных курсов существенно затруднит взаиморасчеты хозяйствующих субъектов.

Как отмечалось выше, промышленная продукция и потребительские товары с услугами оборачиваются в процессе их производства и реализации, и этот совокупный товарный оборот организаций представляет собой его суммарную рыночную стоимость в стране. Поэтому напрашивается мысль об использовании в качестве обменного курса валют их паритета покупательных способностей, отражающих то количество товара в обороте, выраженное его стоимостью, которое можно приобрести на каждую из соответствующих денежных единиц. В таком случае обменный курс рубля и, допустим, доллара будет равен отношению суммарных товарных оборотов организаций России и США в данном году в действовавших ценах. Такой курс, который должен периодически корректироваться, будет средним для каждой из товарных масс и в большей степени удовлетворять критерию обеспечения эквивалентности товарообмена по стоимости, от чего базарная «цена» валют весьма далека.

Курсовая проблема далеко не проста и однозначна, как видно даже из нашего краткого обмена мнениями по этому поводу, и требует дальнейшего исследования.

----------------------------

- Моисей Меерович, под налогообложением финансово-валютных спекуляций я подразумевал не налогообложение прибыли, а косвенный налог на сумму операций. В свое время по моей инициативе он был введен как налог на валютообменные операции в целях дедолларизации экономики. Но при прохождении соответствующего законопроекта через Совет Федерации предложенная мной ставка была понижена в 10 раз – до 0,5%, а круг налогоплательщиков ограничен лишь физическими лицами. Потом налог был отменен как несущественный. Сейчас такого рода налоги действуют во Франции, в Бразилии, в закамуфлированной форме – в Лондонском Сити. Их обычно связывают с именем известного классика теории денег – Тобиным, который лет 40 назад предложил ввести налог на финансовые операции для дестимулирования спекуляций, которые дестабилизируют рынок.

Что касается обменных курсов, то я не думаю, что надо «взвешивать» по ППС всю товарную массу, обращающуюся на рынке. Это не только слишком сложно и может оказаться малодостоверным, но и повлечет размывание конкурентных преимуществ развивающихся стран. Чтобы вырваться из периферийного состояния на уровень передовых стран, они обычно прибегают к субсидированию экспорта и обременению импорта. Поскольку ВТО жестко ограничивает бюджетные субсидии и импортные тарифы, единственным инструментом повышения ценовой конкурентоспособности товаров остается обменный курс. Когда он занижен по отношению к ППС, это означает, что экспорт субсидируется за счет внутреннего потребления, особенно импортных товаров. Когда он завышен, это означает субсидирование импорта за счет иностранных товаропроизводителей. Обычно развивающимся странам, чтобы обеспечивать конкурентоспособность своих товаров, приходится держать обменный курс на 15-30% ниже ППС, а некоторым – даже вдвое ниже.

Вместе с тем, чем больше отклонение официального курса от ППС, тем больше перераспределение национального дохода в пользу экспортеров. Если страна специализируется на экспорте товаров с высокой добавленной стоимостью, то эти субсидии достаются большому числу участников и стимулируют рост экономики и развитие страны. Если же страна специализируется на экспорте сырья, то эти субсидии достаются небольшой группе сырьевых магнатов за счет снижения уровня реальных доходов всех остальных. Если при этом экспортеры сырья импортируют нужные им машины и оборудование, то страна еще оплачивает интеллектуальную ренту их зарубежным производителям. Так что субсидировать экспорт сырья через занижение курса валюты вредно. С другой стороны, если этого не делать, курс может взлететь слишком высоко и подорвать конкурентоспособность отечественных несырьевых товаров. Этот феномен часто встречается среди богатых природными ресурсами стран и называется «голландской болезнью» - по примеру Голландии, которая после начала добычи нефти на Северном море столкнулась с повышением курса национальной валюты, сделавшим неконкурентоспособной ее обрабатывающую промышленность. Чтобы выровнять эти факторы, с началом перехода к рынку мною были предложены экспортные пошлины на сырьевые товары, которые поначалу давали до трети доходов федерального бюджета. Как только тогдашний глава правительства Виктор Черномырдин под давлением МВФ их отменил, у нас случился дефолт. Потом правительство Евгения Примакова их снова восстановило. Сейчас ставки экспортных пошлин снижаются в соответствии с нашими обязательствами по ВТО. Думаю, эти потери для бюджета надо компенсировать отменой возврата НДС по экспортным товарам.

---------------------------------------------------------------------------------------------

3. Ценовая инфляция и стабильность покупательной способности рубля

- Моисей Гельман: Устойчивость рубля, что характеризует стабильность его покупательной способности, зависит от стабильности цен, то есть, от ценовой инфляции. А уровень ценовой инфляции зависит от множества взаимосвязанных факторов, в том числе, от степени обеспеченности экономики деньгами и востребованными товарами, поддержания баланса товарно-денежного обращения, размеров и стабильности издержек при производстве товаров и услуг, включая налоговые и кредитные ставки, прибыли товаропроизводителей, стабильности обменных курсов валют, доходов населения и его покупательной способности, и ряда других факторов.

Все эти показатели являются предметами ведения государственной финансовой политики, частями которой должны быть ее взаимосвязанные сегменты - бюджетный, денежно-кредитный, налоговый и валютный. Между тем, государственной финансовой политики, оформленной в виде соответствующего нормативно-правового документа, в Российской Федерации не существует, и никогда еще не существовало. Имеются лишь одобренные почему-то только Советом директоров Банка России «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2013 год и период 2014 и 2015 годов». Спрашивается, почему от этой политики, которая согласно законодательству должна разрабатываться и проводиться совместно Правительством РФ и Банком России, отстранено Правительство РФ? Причем в тексте «Основных направлений…» прямо говорится, что ее проводит ЦБ.

Упомянутый документ представляет собой набор деклараций, нередко противоречивых, неграмотных или наивных, естественно, какие-либо механизмы их реализации отсутствуют. Чтобы получить представление об уровне компетентности авторов столь важного для страны документа, а также тех, кто его одобрил, достаточно ознакомиться, как Центробанк намерен продолжить свою многолетнюю и бессмысленную борьбу с ценовой инфляцией. Однако одолеть ее в силу ограниченности выполняемых им функций он не способен без взаимодействия с правительственными министерствами и ведомствами. Вот что, в частности, говорится в документе:

«… приоритетной целью денежно-кредитной политики является обеспечение ценовой стабильности, то есть поддержание стабильно низких темпов роста цен. Денежно-кредитная политика, направленная на контроль над инфляцией, будет способствовать достижению более общих экономических целей, таких как обеспечение условий для устойчивого и сбалансированного экономического роста и поддержание финансовой стабильности. Реализация денежно-кредитной политики Банка России предполагает установление целевого значения изменения индекса потребительских цен. В качестве главной цели денежно-кредитной политики Банка России ставится задача снижения темпов прироста потребительских цен в 2013 году до 5 - 6%, в 2014 и 2015 годах - до 4 - 5%».

Денежно-кредитная политика, как отмечалось, должна являться частью комплексной финансовой политики государства, которая, в свою очередь, должна разрабатываться в рамках общегосударственной экономической политики. В силу этих обстоятельств денежно-кредитная политика не может быть нацелена только на контроль над инфляцией. Поэтому утверждение, что эта политика якобы будет способствовать достижению более общих экономических целей, таких как обеспечение условий для устойчивого и сбалансированного экономического роста и поддержание финансовой стабильности – не более чем абсурдный лозунг. Причем провозглашенная цель - обеспечение ценовой стабильности - отнюдь не синоним поддержания стабильно низких темпов роста потребительских цен, в 2013 году до 5 - 6%. Какая же это ценовая стабильность? На самом же деле, прирост цен в 2013 г. составил 6,8%, а в прошлом году инфляция вследствие безграмотных действий руководства ЦБ вместо продекларированных «с потолка» 4-5% составила уже двузначное число.

Реализовывать продекларированные принципы своей политики, и, в частности, управление ценами, в ЦБ намеревались следующим образом:

«Реализация денежно-кредитной политики будет основана на управлении процентными ставками денежного рынка с помощью инструментов предоставления и изъятия ликвидности. В целях дальнейшего повышения действенности процентной политики Банк России… к 2015 году предполагает осуществить переход к плавающему валютному курсу… Соответственно, в рамках данного режима проведение регулярных валютных интервенций с целью воздействия на динамику курса рубля будет прекращено» (подчеркнуто мной – М.Г.).

К каким печальным последствиям привел переход к плавающему курсу рубля известно. Время от времени руководители ЦБ пытаются объяснять причины происходящего с рублем, приводя разные доводы, но почти все они надуманные. Первоначально причину обвальной девальвации рубля, вызванную его «свободным плаванием» на спекулятивном рынке, назвала в телевизионной программе «Познер» глава ЦБ Эльвира Набиуллина, заявив: «Это не у нас рубль слабел, а происходило удорожание евро и доллара по отношению ко всем валютам развивающихся рынков». Весьма странное объяснение, противоречащее понятию относительности.

Для доказательства сказанного Эльвире Сахипзадовне требовалось бы привести данные о реальной покупательной способности рубля, доллара и евро, а также об индексе инфляции в США, из которых следовало бы, что это не у нас рубль слабел. Замечу, по данным Министерства труда США, в первом полугодии 2014 г., то есть когда якобы происходило «удорожание» евро и доллара, инфляция в Соединенных Штатах в отличие от двух предыдущих лет ежемесячно росла примерно на 0,35%, и поэтому доллар, вопреки утверждению главы ЦБ, на самом деле, не «дорожал», а «дешевел» по отношению ко всем другим валютам. Затем последовали голословные утверждения ряда официальных и неофициальных лиц, что рубль был якобы «переоценен» - надо же, бедные спекулянты не доглядели - и вскоре должно наступить «равновесие». Иначе говоря, «цена» рубля достигнет какого-то мифического «дна», и все стабилизируется. Под «дном», видимо, следует понимать предел растущих аппетитов спекулянтов, стремящийся к бесконечности.

Наряду с подобными заклинаниями чаще всего говорится о девальвации рубля якобы из-за падения цен на нефть, хотя снижение цен началось спустя полгода после новаторских начинаний выдающихся финансистов современности превратить рубль в резервную валюту. Замечу, средняя цена нефти марки «Юралс» в I полугодии 2014 года составила 107,3 долларов за баррель, что было на 0,7% дороже по сравнению с аналогичным периодом 2013 года. В США последовавшее удешевление нефти привело к снижению цен на производимые из нее топлива, и, как следствие, к увеличению покупательной способности населения и предприятий на другие виды продукции. У нас, наоборот, бензины подорожали, цены на все растут, и покупательная способность падает.

На самом же деле, причины паники по поводу падении мировой цены нефти обусловлены снижением при этом валютной выручки экспортеров нефти (газа) и потерей соответствующих доходов бюджета. Казалось бы, в таком случае нужно было возвратиться к прежнему обязательному возврату в страну валютной выручки экспортеров, чего почему-то сделано не было.

В соответствии с провозглашенной денежно-кредитной политикой ЦБ, якобы для подавления инфляции, стал в прошлом году наращивать целевую ставку. Это ставка в процентах годовых, по которой он предоставляет коммерческим банкам денежные средства в долг на неделю. В начале прошлого года она составляла 5,5%, а в декабре ее довели до 17%, что почти вдвое превысило среднюю рентабельность предприятий. Тем самым их лишили возможности брать кредиты, так как кредитные ставки коммерческих банков подскочили до 25-50%. При этом обменный курс рубля непрерывно снижался, докатившись до 65 рублей за доллар.

То был очевидный крах порочной политики ЦБ. Обвальное повышение кредитных ставок, масштабная девальвация рубля и изъятие ликвидности в условиях денежного дефицита привели к прекращению финансирования реального сектора, сворачиванию объемов производства, блокированию импортозамещения и росту товарного дефицита, а в результате - к увеличению цен и снижению покупательского спроса населения. Иначе говоря, от ценовой инфляции ЦБ пытается избавиться удушением экономики. Это все равно, что лечить болезнь удушением больного. Нет экономики, нет инфляции.

Девальвация рубля - лишь один из факторов роста ценовой инфляции, предотвращать которую при воздействии прочих факторов повышением целевой ставки невозможно. Это так же невозможно, как решение уравнения с множеством неизвестных. Что и происходит сегодня.

В конце сентября прошлого года миссия МВФ, давно квартирующая в Москве и пристально наблюдающая за финансовыми делами в нашей стране, в очередной раз порекомендовала Центробанку России «проводить денежно-кредитную политику на более жестком уровне, для того, чтобы стабилизировать и понизить темпы инфляции. Осуществление при этом перехода на гибкий обменный курс и таргетирование инфляции должно будет содействовать закреплению ставок по долгосрочным кредитам и инфляционных ожиданий».

Речь идет о продолжении в России «шоковой терапии» в ее новой форме. Указав на необходимость постепенной передачи полномочий по «определению равновесного обменного курса рынку», что по-русски означало валить рубль дальше, до издыхания, МВФ фактически настоятельно посоветовал Центробанку России поддержать антироссийские экономические санкции Евросоюза и США. Ведь равновесный обменный курс, что означает баланс спроса и предложения валюты, – это фикция, порождаемая аппетитами финансовых спекулянтов, одним из которых является сам Центробанк РФ.

Нынешний этап «шоковой терапии» именуется таргетированием инфляции. По-русски это означает контроль инфляции для поддержания ее запланированного уровня. Согласно учебникам по финансам, основной инструмент по поддержанию запланированного уровня инфляции — манипулирование ключевой ставкой. Ее повышение ведет к повышению процентных ставок кредитования в банках. Это снижает спрос на кредиты и увеличивает ценовую инфляцию, что вынуждает банкиров увеличивать депозитные ставки по вкладам для ее компенсации, и увеличивает привлекательность сбережения денег в банках, нежели их траты. Понижение ключевой ставки позволяет кредитным организациям снизить процентные ставки кредитования и депозитные ставки, поэтому уменьшается привлекательность сбережения денег и происходит увеличение их количества у населения.

Таким образом, согласно азам из учебников по финансам речь идет фактически о недопущении избытка денег в обращении, то есть о блокировании денежной инфляции, а не ценовой, путем регулирования используемого в экономике количества денег в зависимости от соотношения предложения товаров и спроса на них. Повышение ключевой ставки приводит к снижению спроса на подорожавшие кредиты и тем самым к уменьшению денег в обороте. Однако такое регулирование пригодно лишь для стабильной экономики, характерной для развитой страны с удовлетворяемым платежеспособным потребительским спросом, каковой Россия не является. И такое регулирование применяют, когда возникают предпосылки к снижению спроса и увеличению в обороте денег. У нас же нет денежной инфляции. Наоборот, у нас, как отмечалось, существует значительный дефицит денег в обращении, и растет ценовая инфляция, что обусловлено совсем иными причинами. Поэтому у нас в стране давно развалилась значительная часть товарного производства. Получается, что ЦБ борется с ветряными мельницами.

По всей видимости, руководители Центробанка и правительства не осознают всей пагубности для страны нового этапа «шоковой терапии». Похоже, ни дефолт в августе 1998 года, ни последствия кризиса 2008-го ничему их не научили. Об этом свидетельствует и прошлогоднее выступление Эльвиры Набиуллиной в Госдуме с невнятными и ошибочными разъяснениями «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2015 и период 2016–2017 годов». В то же время правительство само систематически провоцирует рост ценовой инфляции, чтобы накачивать бюджет обесценивающимися рублями, имитируя рост бюджетных доходов. Для этого безосновательно ежегодно увеличиваются тарифы на продукцию и услуги естественных монополий и ЖКХ, что тянет за собой цены на все и вся. При этом антимонопольная служба не может противостоять злоупотреблениям нефтяными компаниями своим монопольным положением на региональных рынках топлив. Так написан закон о защите конкуренции на рынках.

Росту цен подыгрывал и Центробанк сначала спекулятивными занижениями валютных курсов рубля, а затем прекращением интервенций на валютной бирже. Это привело к существенному увеличению цен на импортную продукцию, а также на отечественную, изготавливаемую с использованием импортных материалов и компонентов. Существенно возросла ценовая инфляция также вследствие эмбарго, бездумно введенного на импорт продовольственных товаров из стран Евросоюза и США. Не будь всего этого, ценовая инфляция оказалась бы намного меньше нынешней. Да и глупо ставить основной целью государственной денежно-кредитной политики достижение некоего уровня инфляции вместо модернизации и развития экономики и роста объемов производства для ликвидации неудовлетворенного спроса в стране.

На рост цен влияют также многие иные факторы, такие, как желание продавцов продукции получить больше прибыли, правительства – больше рублей в качестве доходов бюджета, для чего провоцируется рост цен на услуги естественных монополистов, и ряд других случайных факторов, именуемых в системах шумами. Их обычно подавляют «силовыми методами». Поэтому для стабилизации и гармонизации цен представляется необходимым нормировать прибыль организаций относительно себестоимости производимой ими продукции, а прибыль, полученную сверх нормированного значения, изымать в бюджет. Нормирование прибыли должно быть дифференцированным с учетом особенностей той или иной отрасли производства, размещения предприятий, условий хозяйствования, кредитных историй, природных условий, необходимости модернизации и прочих критериев развития предприятий.

Прибыль торговых предприятий предлагается нормировать относительно их собственных затрат на услуги. Прибыль от продаж импортных товаров необходимо будет нормировать относительно их цен, заявленных при ввозе. Нормировать прибыль в торговле нужно будет тоже дифференцировано в зависимости от специфики реализации данного вида продукции. Спекулятивные посредники никаких реальных затрат на транспортировку и реализацию товаров не несут, а лишь транслируют их виртуальное через себя перемещение по бумагам, что легко отслеживается налоговой службой. Поэтому посредники-спекулянты должны будут исчезнуть, так как при нормировании торговых наценок для данного товара они будут лишены возможности «накручивать» цены и получать «прибыль».

Нормирование прибыли в торговле для импортной продукции относительно заявленных поставщиками ввозных таможенных цен сделает невыгодным их искусственное занижение, как это происходило, в частности, с импортируемой свининой, с целью ликвидации российских конкурентов. Нередко поставщики импортной продукции и ее продавцы в России – аффилированные лица, зарегистрированные в оффшорах. Занижая цены при поставках продукции и взвинчивая их при розничной продаже в России, они получают громадную прибыль, которую в валюте вывозят за рубеж. Нормированием прибыли можно будет заблокировать «международное сотрудничество» спекулянтов по вывозу капитала за рубеж и обеспечить добросовестную конкуренцию на внутреннем рынке.

Нормировать прибыль относительно собственных затрат и тем самым ограничивать годовые ставки по кредитам нужно будет и для кредитных организаций. Это вынудит банки для получения дополнительной прибыли и привлечения вкладов приобретать акции прибыльных компаний и получать по ним дивиденды. Естественно, что при этом ключевая ставка Центробанка будет установлена в пределах 1-2%.

Стабилизация и гармонизация цен позволят также обеспечить эквивалентность товарообмена по стоимости, что будет способствовать объективному – по труду и затратам - распределению добавленной стоимости, включая прибыль, между всеми субъектами производства и реализации продукции, а также кредитными организациями.

Вопрос

Сергей Юрьевич, как видим, денежно-кредитная политика ЦБ направлена не на борьбу с ценовой инфляцией, а на поддержание и развитие финансовых спекуляций коммерческих банков и увеличение собственной прибыли регулятора от этих операций. Какими на ваш взгляд должны быть принципы государственной денежно-кредитной политики, как части государственной финансовой политики, нацеленной на преодоление нынешнего кризиса и роста ценовой инфляции? Согласны ли вы с необходимостью стабилизировать и гармонизировать цены нормативным регулированием прибыли в рамках налогообложения?

- Сергей Глазьев: Ошибочная политика Центрального банка повлекла сползание нашей экономики в стагфляционную ловушку, причем происходит это при вполне благополучных фундаментальных показателях макроэкономической устойчивости. Безрассудное повышение ключевой ставки повлекло сжатие кредита производственной сфере и переток денег на валютный рынок, на котором руководство ЦБ своими заявлениями и действиями по прекращению удерживания курса рубля спровоцировало его обрушение. Кредиты, вливаемые ЦБ на рефинансирование коммерческих банков, были ими направлены на спекуляции против рубля с доходностью в сотни процентов годовых. В результате, как и предупреждали специалисты, вместо снижения инфляции произошло ее повышение, прекратился экономический рост, вновь началось снижение инвестиций и уровня жизни населения.

Зато связанные с госбанками брокеры «заработали» десятки миллиардов рублей на спекуляциях против рубля и устами своих партнеров в денежных органах и СМИ хвалят политику ЦБ. Особого внимания заслуживает участие в спекулятивном обвале рубля менеджеров ММВБ, которые произвольно манипулировали принятием заявок для искусственного ограничения продажи валюты. При этом биржа и ЦБ не использовали стандартные инструменты снижения волатильности, такие как повышение обеспечения фьючерсных контрактов, приостановка торговли и др., из-за чего дневные колебания курсов 15, 16 и 17 декабря 2014 г. составляли 15-30%. Эти показатели превышают все мировые рекорды, и характерны для отсталых африканских стран.

По объективным факторам российская экономика могла бы расти в 2014-2015 гг. с темпом не менее 4% прироста ВВП, а реализация поставленных президентом страны задач по новой индустриализации экономики и переводу ее на инновационный путь развития должна была обеспечить подъем инвестиционной и инновационной активности. Вызванное политикой ЦБ снижение денежной массы торпедировало решение этих задач – рост прекратился при недогруженных на треть производственных мощностях, скрытой безработице и неиспользуемом научно-техническом потенциале страны.

Продолжение этой политики закрепляется в «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на текущий год и на период до 2017 года». Несмотря на несостоятельность лежащих в их основе теоретических посылов, несовместимость с указом Президента России «О долгосрочной государственной экономической политике» № 596 от 7 мая 2012 г., а также несоответствие установленным Конституцией РФ и соответствующим федеральным законом целям ЦБ, «Основные направления…» были приняты. Фактически ЦБ вновь свел всю денежно-кредитную политику к рефинансированию финансовых спекуляций, следствием чего стала возможной атака на рубль со стороны самой же государственной банковской системы.

Попытки ЦБ снижать ценовую инфляцию путем повышения процентных ставок и отказа от таргетирования курса рубля, что традиционно рекомендуется МВФ, исходя из не адекватных реальности моделей рыночного равновесия, не состоятельны ни с научной, ни с практической точки зрения. Попытки эти неизменно дают один и тот же результат – падение производства и инвестиций одновременно с сокращением денежной массы при повышающейся инфляции вследствие роста издержек и сокращения предложения товаров. Это подтвердилось и результатами последних действий ЦБ. Нет никаких сомнений, что продолжение такой политики повлечет дальнейшее падение производства и уровня жизни при нарастающей инфляции.

Исходя из прогнозируемого до конца 2015 года размеров вывоза капитала вследствие как западных экономических санкций, так и отказа ЦБ от действенных мер валютного контроля, можно ожидать падения ВВП на 5%, а инвестиций – на 8%, в то время, как объективно существующие возможности позволяют рассчитывать на рост ВВП до 8% и инвестиций – на 10%. Фактически политика ЦБ стала причиной нарастающего в стране экономического кризиса, резко усугубляя негативное влияние западных санкций.

Меры, необходимые для восстановления экономического роста и реализации поставленных главой государства целей повышения инвестиционной активности включают в себя:

- стабилизацию курса рубля путем увеличения предложения иностранной валюты за счет обязательной продажи экспортерами валютной выручки, сокращения спекулятивного спроса на нее методами налогового и банковского контроля (налог на покупку валюты в спекулятивных целях), с одной стороны, и пресечения нелегального оттока капитала, с другой;

- создание механизма долгосрочного целевого рефинансирования Центробанком коммерческих банков и банков развития;

- введение мер валютного и налогового контроля по блокированию нелегального вывоза капитала;

- принятие мер по дестимулированию валютно-финансовых спекуляций, включая их дополнительное налогообложение, пресечение манипуляций рынком, использование механизмов банковского контроля за целевым использованием предоставляемых ЦБ кредитов;

- проведение деофшоризации экономики;

- дедолларизацию финансового сектора, включая постепенное ограничение валютных счетов за исключением обслуживания текущих операций;

- внесение в закон «О Центральном Банке» поправки об ответственности его руководства за достижения целей ЦБ, установленных законодательством и президентом страны.

Принятие этих мер позволит приступить к последовательному наращиванию финансирования банками производства продукции с увеличением сроков предоставляемых займов и снижением процента, а также провести замещение отрезанных санкциями внешних источников кредита целевым рефинансированием ЦБ. Это позволит восстановить промышленный рост и перейти к модернизации экономики на основе опережающего развития нового технологического уклада. Для достижения целевых ориентиров по инфляции, наряду с банковским и валютным контролем над целевым использованием выделяемых ЦБ кредитов, необходимо остановить перенос тяжести налогообложения энергетического сектора на внутреннего потребителя, а также прекратить административное повышение тарифов.

Некомпетентная политика ЦБ в условиях развернутой против России финансовой войны становится угрозой национальной безопасности. Если не пересмотреть «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики…», то невозможным окажется поддержание минимальной социально-политической стабильности. Вызванная действиями ЦБ стагфляция перейдет в глубокий экономический кризис на фоне выхода передовых стран на новую кондратьевскую волну экономического роста. Чтобы не допустить срыва в нарастающее отставание и выйти на траекторию устойчивого роста на основе опережающего развития нового технологического уклада, необходимо отказаться от догм «Вашингтонского консенсуса» и перейти к научно обоснованной макроэкономической политике.

Ученые секции экономики Отделения общественных наук РАН предлагают систему мер по выводу российской экономики на траекторию устойчивого и быстрого роста на основе опережающего развития нового технологического уклада и перехода к суверенной денежно-кредитной политике. Эти меры предусматривают создание внутренних источников долгосрочного и доступного для производственных предприятий кредита, резкое увеличение инвестиций в модернизацию и развитие экономики посредством институтов развития, кардинальное повышение инновационной активности в перспективных направлениях становления нового технологического уклада. Для их реализации потребуется введение избирательного валютного регулирования и контроля, осуществление деофшоризации экономики, кардинальное повышение эффективности антимонопольной политики и ценового регулирования. Скорейшее исполнение федерального закона «О стратегическом планировании» должно быть дополнено формированием процедур выбора приоритетных направлений научно-технического прогресса, программирования их реализации и установлением целевых показателей деятельности институтов развития.

Деятельность всех органов макроэкономического регулирования, включая ЦБ и Минфин, а также государственных корпораций должна быть подчинена решению задач развития экономики. Для этого необходимо задействовать индикативное планирование в увязке с механизмами ответственности за достижение поставленных целей. Основная налоговая нагрузка должна быть перенесена с трудовых на рентные доходы, а расходы на НИОКР и внедрение новой техники вовсе выведены из-под налогообложения.

apn.ru 19.06.2015

Количество показов: 2971
Рейтинг:  3.56

(Голосов: 3, Рейтинг: 5)